Брюс Байер рассказал о семи уроках инвестирования и торговли, которые он усвоил за годы работы. Байер сделал обзор нескольких самых интересных и неожиданных вещей, с которыми столкнулся на рынках
Брюс Байер рассказал о семи уроках инвестирования и торговли, которые он усвоил за годы работы. Байер сделал обзор нескольких самых интересных и неожиданных вещей, с которыми столкнулся на рынках.
В продолжение этой серии он более подробно останавливается на каждом из семи уроков, которые заодно служат анонсом его готовящейся к выходу книги.
Инвесторы и трейдеры в основном занимаются тем, что принимают решения, что и когда покупать и продавать. Для этого нужно просто обрабатывать информацию и делать верные выводы. В отличие от спорта, на рынке практически отсутствует физическая составляющая. Трейдеры не бегают, не прыгают и не поднимают тяжести, так что спортивные таланты тут ни при чем. Все зависит от того, насколько правильно трейдер принимает решения. К тому же, прибыль — результат принятия решений, а не наоборот, следовательно, самому процессу решения нужно уделять особое внимание. Вот почему успешная торговля не связана с деньгами.
Это звучит просто, соблазнительно просто. В конце концов, человек ежедневно принимает сотни, если не тысячи решений. Все это умеют. Мы собираем поступающую релевантную информацию, оцениваем ее, сопоставляем по определенным критериям, а затем решаем, что делать. Например, трейдер, занимающийся внутридневной торговлей, просматривает графики акции за несколько разных периодов, оценивает движение цены акции по своим критериям пробоев и прорывов критических уровней, а затем принимает соответствующее решение. Если он видит нечто, похожее на прорыв уровня, он покупает акцию; если не видит— ничего не предпринимает. У Уоррена Баффета другая тактика. Его критерии — доходность 15–17% и выше, широкий «экономический ров» и достаточная маржа безопасности. Но правила в любом случае просты, не правда ли?
Проблемы возникают потому, что мы — люди. На наше поведение влияет множество факторов. Самая очевидная угроза здравому смыслу — это эмоции. Каждый знает, что жадность и страх — страшные враги, которые могут заставить трейдера делать самые глупые ошибки. Каждый трейдер хоть раз в панике выходил из проигрышной позиции на самом минимуме, и каждый хоть раз наращивал позиции, уже и так слишком большие, потому что торопился получить побольше денег.
Мысль о деньгах вызывает сильные эмоции. Люди либо паникуют, либо слишком бурно радуются изменениям в прибылях и убытках. «Бедность» и «финансовая свобода» — темы, вызывающие множество эмоций, и под действием чувств человек может принять на торгах неудачное решение, которое в нормальном состоянии бы не принял.
Даже понимая, что эмоции могут стать причиной катастрофической ошибки, мы не можем просто так избавиться от них. Мы — люди, а не роботы. Эмоции — это часть человеческой жизни. Помните, что эмоции могут сбить вас с толку, и стремитесь инвестировать и торговать так, чтобы принимать наилучшее возможное решение, не будучи заложником своих чувств.
Другой ловушкой для трейдера могут стать когнитивные искажения, которые, в отличие от эмоций, мы даже не осознаем. Брюс рекомендует всем прочитать книгу нобелевского лауреата Даниэля Канемана «Думай медленно... решай быстро». Это настоящая энциклопедия причуд восприятия. В книге говорится о том, как сильно когнитивные искажения могут повлиять на наши решения. Яркий пример — эффект владения, который состоит в том, что люди начинают оценивать вещи иначе, получив их в собственность. Вы можете быть готовы отдать за вещь пять долларов, но потом не продадите ее даже за пятьсот, потому что она ваша. Очевидно, такие искажения восприятия могут очень плохо сказаться на торговле, если быть невнимательным.
Они глубоко укоренены в нашей психике. Канеман выделяет две отдельные системы работы психики:
Эти две части легко входят в конфликт, причем эмоциональная и быстро реагирующая на раздражители Система 1 часто берет верх над логической Системой 2, действующей медленно, но основательно. Канеман пишет:
«Мы постоянно находимся под воздействием совершенно автоматических факторов, которые не можем контролировать и о которых даже не знаем».
На торгах следует принимать самые логичные решения, какие только возможно. Для этого нужно обходить различные искажения восприятия или свести их роль к минимуму.
Кажется, проще всего было бы просто стараться как можно чаще прибегать к сухой логике, чтобы Система 1 не сбила вас с пути. Проблема состоит в том, что человеческая способность к принятию решений весьма ограничена.
Исследователь Кейт Станович называет человека «когнитивным скрягой», потому что люди способны быть сфокусированными на принятии решений лишь ограниченную часть времени в течение дня. Когда это время истрачено, качество решений резко ухудшается. Следовательно, Систему 2 можно интенсивно эксплуатировать лишь до тех пор, пока ее ресурс не исчерпан. Чтобы противодействовать этому, можно беречь драгоценные умственные силы для самых важных решений, доводя повседневные задачи до автоматизма.
Мы реорганизуем торговлю и представляем ее в виде процесса принятия решений, чтобы обойти эти две ловушки. Такая ориентация поможет нам сосредоточиться на главном — на принятии верного решения, — а также защитит нас от ловушек. Это подразумевает создание или использование инструментов, которые одновременно усовершенствуют и упростят процесс принятия решений, а также автоматизацию множества других процессов, что сэкономит драгоценный мыслительный ресурс.
Ориентация на принятие решений имеет еще одно преимущество: это отвлекает внимание от денег, помогая снизить эмоциональное напряжение. Конечно, деньги — это результат, который мы хотим получить, когда пускаем капитал в оборот. Но эмоции, сопровождающие размышления о них, на самом деле мешают нам зарабатывать. Нужно перенести фокус внимания на принятие правильных решений, чтобы обхитрить свой ум и исключить некоторое количество эмоций.
Человек несовершенен, а на рынке присутствует элемент случайности, поэтому нельзя никогда не ошибаться. Всегда нужно иметь в виду возможность убытков и быть готовым к ним. Необходим баланс между риском и наградой, и нужно помнить о компромиссе между ними. Можно потерять деньги по одной позиции; но, если риск и награда сбалансированы верно, вероятность будет работать на вас.
С помощью понятий математического ожидания и вероятности можно найти благоприятное соотношение риска/награды. Формула выглядит следующим образом:
Математическое ожидание = (% выигрышей x Прибыль на выигрыш) — (% проигрышей x Убытки на проигрыш)
Если мы оцениваем шансы позиции на выигрыш как 50/50, нужно, чтобы прибыль на выигрыш была лишь немного выше убытков на проигрыш, чтобы в долгосрочной перспективе обеспечить приток денег. По мере роста вашей прибыли на выигрыш относительно ваших убытков на проигрыш, необходимый вам процент выигрышей снижается. Если вы получаете $6 за каждый выигрыш и теряете $1 при каждом проигрыше, угадывая всего в 25% случаев, вы можете сделать состояние. Если у позиции положительное математическое ожидание, соотношение рисков к доходу осмысленно, и правильно будет наращивать ее.
Это также помогает различать результат торгов и то, как он был достигнут. Можно получить или потерять деньги по данной позиции — это и есть результат: позиция оказалась выигрышной или проигрышной. Но само по себе это не говорит ничего о качестве решения. В рулетке можно поставить все на черное и выиграть, но, хотя ставка окажется выигрышной, разумной она не будет.
Сделки следует делить не на выигрышные и проигрышные, а на хорошие и плохие. Хорошая сделка — продуманная, рациональная, соответствующая вашей методике, причем у нее положительное математическое ожидание; плохая сделка — наоборот.
Кажется, что проигрышной или выигрышной может оказаться любая сделка, но в долгосрочной перспективе это не так. В действительности, большая серия хороших сделок принесет деньги, поскольку положительное математическое ожидание будет действовать на большой выборке.
Наконец, это единственный способ управлять процессом принятия решений. Если имеет место случайность, следует сосредоточиться на том, что находится в вашей зоне контроля. Это еще одна причина, по которой для принятия правильных решений на торгах нужна способность к концентрации, чтобы сосредоточиться на том, чем вы можете управлять, и не беспокоиться об остальном. Во многом этим мы и занимаемся на рынках. Мы анализируем данные, занимаем позиции и работаем с неопределенностью.
Сосредоточившись на том, чтобы принимать наилучшие возможные решения с точки зрения риска и награды, вы можете свести к минимуму эмоциональные и импульсивные сделки.
Мне очень нравится термин «пиковая производительность», подразумевающий способность принимать оптимальные решения в условиях оказываемого давления, без которой трудно себе представить существование спорта, медицины и профессий из категории «осторожно: стресс!»
Нам приходится постоянно думать над тем, как распорядиться имеющимися средствами и принимать решения, сопряженные с риском или получением прибыли. Как следствие, мы сталкиваемся с внутренним и внешним давлением, причиной которого может быть все, что угодно: от изменений рыночной ситуации до вашего психологического состояния.
Независимо от условий на рынке, мы просто обязаны инвестировать разумно. Как бы ни колебалось соотношение «прибыль/убытки», мы не имеем права на ошибку. Чтобы ни творилось на душе и как бы мало ни пришлось поспать прошлой ночью, рынки не делают скидок. Несмотря ни на что, мы должны пользоваться моментом и предоставленными возможностями, пока не поздно. В конечном счете, наша цель — действовать так, будто никаких препятствий нет.
Преимущество такого подхода в том, что мы можем извлекать пользу из ошибок других трейдеров, придерживающихся аналогичных взглядов. Сейчас можно найти огромное количество литературы, посвященной наработке определенных навыков и сноровки, а также обучению всевозможным методам совершенствования «пиковой производительности». Ученые и исследователи изучают этот феномен в различных сферах деятельности: медицина, музыка, спорт. Они выяснили, как он проявляется и что необходимо для развития интуиции и качеств «идеального трейдера». Мы знаем, что важно для преуспевания в тех или иных дисциплинах: вошедшее в привычку стремление к самосовершенствованию. Остается всего лишь адаптировать его под складывающиеся обстоятельства.
Говоря о выработке «пиковой производительности», важно обратить внимание на несколько основополагающих нюансов.
Мы говорим о «хорошо структурированной деятельности, в которой важную роль играет своеобразная установка на постоянное улучшение результатов». Хочется быть лучшим — придется постоянно напрягаться. А заодно нужно будет без устали трудиться над развитием имеющихся навыков, иначе ни о каком успехе не может быть и речи. Если вы решили заняться баскетболом, самое время поупражняться в обводке, выполнении передач, бросков в корзину и спланировать предстоящую защиту своей команды. Поработайте над своими слабыми местами или над тем, что вы совсем не любите делать. Обдуманная стратегия — это целый комплекс мер, специальная подготовка, которая помогает развивать необходимые умения. Постепенно доводя до совершенства свои навыки, вы непременно становитесь все ближе к успеху.
Даже лучшие баскетболисты продолжают ежедневно практиковаться, отрабатывая броски в корзину и выполняя передачи. В случае с трейдерами и инвесторами обдуманная стратегия принимает иной вид, но структурированности и интенсивности подготовки никто не отменял. Это может быть разработка различных сценариев для рынка с акцентом на вашу потенциальную реакцию в той или иной ситуации. Кто-то снова пересмотрит свои позиции, чтобы убедиться в рациональности инвестирования в определенных обстоятельствах. Иногда неплохо уделить лишние полчаса, чтобы с утра подготовиться к новому рабочему дню, когда рядом еще никого нет. Имея дело с долгосрочными инвестициями, стоит озадачить себя более тщательным анализом выбранной финансовой модели с позиций краткосрочной перспективы. Обоснованная стратегия может заметно отличаться в зависимости от того, что мы делаем на рынке; но это не значит, что вы имеете право расслабиться, забыть о стоящих на повестке дня задачах и закрыть глаза на полученные результаты.
Придется потратить много времени и сил, чтобы стать профи и освоить все необходимые навыки. Как сказано в книге Малкольма Гладуэлла «Гении и аутсайдеры», типичный лидер тратит 10 тысяч часов на подготовку, причем не просто на подготовку, а именно на развитие обдуманной стратегии, в основе которой лежит формирование определенных навыков. Даже дети-вундеркинды, вроде Моцарта и Бобби Фишера, не появлялись из ниоткуда и не становились известными только благодаря чрезвычайному таланту от природы; чтобы стать истинными мастерами своего дела, они тоже тратили много времени на усердные, систематические тренировки. Короткой дороги нет. Чтобы добиться успеха в трейдинге, вам нужно посвятить этому уйму времени.
На рынке данное правило сводится к нескольким закономерностям. Во-первых, чтобы получить необходимые навыки, вам придется пройти нелегкий путь, на котором, определенно, понадобится терпение. Да, нужно быть готовым пойти на риск, но не следует бросаться в омут с головой, не изучив ситуацию и не попытавшись предварительно попрактиковаться. Инвестирование — отнюдь не азартная игра или способ быстро разбогатеть. Не отчаивайтесь, если вы все еще не получили желаемого. Проявите настойчивость в развитии важных навыков и совершенствовании знаний о рынке, попытайтесь с каждым днем становиться все лучше. Год-другой, немного усилий — и вы окажетесь на верном пути.
Продолжайте упражняться в имеющихся навыках до тех пор, пока не доведете их до автоматизма. В свое время каждый высококлассный баскетболист немало попотел, чтобы без промахов попадать в корзину в прыжке. Но ведь это дело практики, автоматизма, который не требует напряжения мысли. Гроссмейстер без труда сыграет с завязанными глазами, воспроизводя в памяти изображение шахматной доски. Точно так же опытный трейдер или инвестор должен поработать над методологией и другими аспектами своей деятельности, чтобы все операции проводились безупречно, даже в самых сложных ситуациях. Если такой специалист не способен делать привычные вещи на автомате, скорее всего, он столкнется с риском слишком длительного удерживания одной позиции, начнет паниковать или просто не справится с растущим на рынке напряжением.
Желательно организовывать любую практику или подготовку практически накануне предстоящей сделки. Согласно тексту книги доктора Шейна Мерфи «Атлет трейдинга» (The Trading Athlete: Winning the Mental Game of Online), задача подготовительных мероприятий — настроить вас на способность действовать в определенных условиях игры, иначе такие начинания нерациональны. Отличным примером здесь служит выступление баскетбольной команды университета Южная Юта, сумевшей заметно увеличить число свободных бросков после смены тактики в их отработке. Вместо того, чтобы практиковаться в этом элементе на этапе разминки, было решено перенести его на середину тренировки, причем за каждый пропущенный свободный бросок полагался пенальти — точь-в-точь, как в игре.
Рынок преподносит довольно простые уроки. Чтобы освоиться с существующими условиями, новички могут воспользоваться моделирующими программами, хотя очень важно как можно быстрее переходить к операциям с реальными деньгами. Даже если речь не идет о кругленьких суммах, лучше всего настраиваться на серьезные торги, научившись рисковать небольшими реальными вложениями. Согласно озвученной теории, это позволит ощутить дух торгов или инвестирования здесь и сейчас. Вы научитесь делать все идеально. Более того, скоро побороть колебания настроения, напрямую связанные с изменениями в соотношении «прибыль/убытки» не составит труда, ведь вы поймете, что эмоции мешают принимать взвешенные решения. После того, как вы опробуете все необходимые техники на небольших суммах, с крупными ставками все окажется гораздо проще.
Пытаясь суммировать все вышеперечисленное, приведу вдохновляющий пример доведенной до автоматизма «пиковой производительности» в напряженных условиях: команда Pharo Management, известного хеджевого макрофонда, специализирующегося на развивающихся рынках. 11 сентября офисы компании находились на 85 этаже Всемирного торгового центра, двумя этажами ниже места, в которое врезался самолет. Сотрудники компании были готовы к экстренной ситуации и им даже удалось выполнить существующий план эвакуации, несмотря на то, что речь шла о настоящей террористической атаке, отнюдь не учебной тревоге, и фактор стресса сыграл вовсе не последнюю роль в сложившейся обстановке. При всем этом команда Pharo Management даже сохранила прибыль. Вот вам уникальное сочетание навыков и подготовки, порождающее «пиковую производительность» на уровне автоматизма.
Среди лучших способов подготовки и повышения квалификации нужно выделить постоянный анализ и корректировку стратегии, которые попадают в перечень трех основных элементов данного процесса. Что же это за ступени? Все просто:
Рассуждая подобным образом, куда проще понять специфику торгов, а заодно и разобраться в особенностях функционирования их различных компонентов. Включая анализ и корректирование стратегии в свой обязательный план, мы получаем возможность выявлять недостатки и при необходимости изменять тактику.
Даже сторонникам так называемой продуманной стратегии в повышении квалификации никогда не помешает задуматься, как обстоят дела и какие моменты стоит усовершенствовать. Оптимизировать процесс помогает отслеживание нюансов различных методов ведения дел и мониторинг в режиме реального времени. Естественно, мы не можем не придерживаться привычного баланса «прибыль/убытки». Однако не следует забывать о затратах. На каких основаниях вы строите решения, принимаемые по конкретным позициям? Как можно охарактеризовать отдельные торги, опираясь на имеющиеся представления об идеальном плане? Как действуют те или иные точки входа и выхода и как при этом изменяется соотношение «прибыль/убытки»? Как себя проявила наша стратегия при различных условиях рынка? Как можно оценить свое собственное поведение — придерживались ли вы намеченного плана или отклонялись от него? Как в течение последних нескольких месяцев изменялось ваше настроение и отношение к работе? Углубившись в подробности, вы поймете, как много аспектов, которые можно изучать, и вопросов, о которых важно задуматься. А благодаря анализу и отслеживанию поступающей информации вам не составит труда свести все перечисленное к тем сферам, которые можно оптимизировать, модифицировать или усовершенствовать.
Чем интенсивнее вы занимаетесь корректировкой и анализом стратегии, тем выше вероятность появления потребности в консультациях. В такой агрессивной сфере деятельности, как инвестирование, пользование услугами тренеров, как правило, скрывают, расценивая это как проявление слабости. Но вряд ли подобную тактику можно отнести к недостаткам, ведь она как раз и способствует развитию имеющихся навыков.
Такие мастера своего дела, как Майкл Джордан, Тайгер Вудс и Пейтон Мэннинг только выиграли, пригласив тренеров поработать над отдельными аспектами их игры. У Тайгера Вудс была собственная небольшая армия тренеров, каждый из которых отвечал за отдельные навыки — будь то пат, длинный удар или контроль мыслей вовремя игры и т.п. Работа с командой тренеров не означала, что известному гольфисту очень нужна была помощь. Скоррее наоборот, способность упомянутых спортсменов работать под чьим-то чутким руководством гарантировала их дальнейшее развитие. Так, перешагнув через «слабость», они подчеркнули свои сильные стороны и перевели игру на более высокий уровень.
Трейдерам тоже не помешало бы стремиться к той же цели, используя опыт тренеров и наставников в целях совершенствования своих навыков. Это могут быть советы опытного тренера, начальника или даже специально приглашенного консультанта. Если у вас нет возможности воспользоваться такими услугами, можно тренировать самих себя. Доктор Бретт Стинбарджер написал замечательную книгу «Самоучитель трейдера», в которой дал множество практических советов для тех, кто предпочел бы обойтись без помощи торговых консультантов.
Мы уже говорили о способах повышения квалификации, которые напрямую зависят от того, чем мы занимаемся на рынке. Однако есть и ряд методов, базирующихся на других условиях, которые также помогают активизировать механизмы «пиковой производительности». Эти тенденции не так сильно связаны со столь необходимой практикой обдуманной стратегии. Скорее, они способствуют подготовке благоприятной почвы для совершенствования навыков и освоения мастерства той или иной сферы деятельности.
Нужно находить время, чтобы перевести дух, дать мозгу отдохнуть от напряженного изучения и обработки информации. Мы способны концентрироваться до тех пор, пока есть силы. Даже мастера своего дела, будь то музыканты или писатели, могут лишь 4–5 часов в день активно заниматься практической деятельностью, после чего чувствуют усталость и испытывают потребность в отдыхе. Священное ничегонеделание помогает развеяться и снижает уровень стресса, после чего мы снова открыты для новых знаний. По результатам одного известного исследования, вторым из основных факторов успеха практикующих музыкантов служило как раз количество времени, уделяемого отдыху. Сделав паузу, вы улучшите свое общее состояние и внесете вклад в дальнейшее развитие.
Этот аспект является неотъемлемым компонентом ежедневной практики. Известное исследование Алана Ричардсона доказало, что визуализация свободных бросков едва ли не столь же эффективна, как их практическое выполнение. Это может показаться наивным, но это действительно работает, потому что мысленные тренировки задействуют те же участки мозга, что и классические тренировки, а, значит, в их процессе также укрепляются существующие нервные связи. Для усиления эффекта от выполняемой работы в ежедневную подготовку к работе следует включать упражнения по визуализации. Сочетайте привычную деятельность с медитацией и упражнениями в осознанности действий, и вскоре ваш мозг настроится на режим готовности к «пиковой производительности».
Просто отдыхать недостаточно — важно бережно относиться к своему телу, иначе ни о какой продуктивности не может быть и речи. Пусть это будут стандартные упражнения; следите за тем, что едите, и старайтесь поддерживать оптимальный вес; не забывайте о витаминах, минералах и жизненно необходимом потреблении жидкости. Умственные способности неразрывно связаны с нашим организмом, а потому, позаботившись о сильном, здоровом теле, вы одновременно развиваете и свой интеллектуальный потенциал.
Сочетание здравого рассудка и выносливого организма позволит продуктивно работать и размышлять даже в самых напряженных ситуациях.
Вы обязательно столкнетесь с необходимостью принимать решения, когда многое поставлено на карту, а значит, не обойдется без стресса. Как при колебании волатильности, так и при увеличении ставок. В любом случае, при нарастании давления мы рискуем «выдохнуться», то есть сдаться под действием стесняющих обстоятельств. Всем нам известны ситуации, в которых выдающиеся спортсмены терпели поражение, когда дело доходило до чемпионатов — и нам, конечно же, не хочется оказаться на месте этих бедолаг. Нет, мы метим в Майклы Джорданы или Реджи Джексоны, ведь, будучи на пределе, они показывают просто превосходные результаты. И как этого добиться?
Этой теме я посвятил другой пост, «Удушье и торговля», а потому скажу только о ключевых моментах. Стресс активизирует психологические реакции, которые могут оказать негативное влияние на различные сферы деятельности:
Мы нередко наблюдали за гольфистами, которые, столкнувшись с трудным патом, начинают замахиваться клюшкой по 100 раз. Стресс заставляет нас переключаться на мелкие детали: так организм пытается заблокировать ощущаемое давление и занять нас чем-то, что нам под силу контролировать. Проблема только в том, что при этом мы упускаем из виду конечную цель, а значит, снижаются и шансы ее достичь.
Забудьте о творчестве. Под влиянием стресса начинает казаться, будто мы можем гораздо меньше, чем есть на самом деле. Включается режим так называемого ограниченного кругозора. Как и в случае с игроком, который намерен сделать передачу определенному товарищу, но упускает из виду более подходящую открытую позицию другого члена команды, так как стресс часто блокирует варианты, которые мы обязательно рассмотрели бы, находясь в спокойном состоянии. Имея дело с меньшим количеством возможных сценариев, гораздо труднее принять правильное решение.
Всем нам знакомы гармоничные личности, которые внезапно теряют контроль над собой при оказании на них давления. Вот вам наглядный пример снижения способности управлять эмоциями.
Стресс, конечно, может помешать на торгах. Мы можем сдаться, оказавшись в условиях рынка. Наверное, моим самым любимым постом в блоге SMB можно назвать «Трейдинг — чистой воды психология», где говорится о трейдере, который знает наверняка, какие позиции использовать и что делать, но в нужный момент не может ничего предпринять. Классический пример «удушья». Как подготовиться к стрессовым ситуациям, достичь «пиковой производительности» и не «задохнуться»?
Перефразируйте причину стресса или «удушья». Если вы «задыхаетесь», не стоит заниматься самобичеванием. Вместо этого подумайте, какие уроки можно извлечь из сложившейся ситуации и как в следующий раз сделать лучше. Если вы спеклись на рынке, не выйдя вовремя из убыточной позиции, стоит поработать над техникой выхода.
Если записать и постараться игнорировать все опасения, связанные с приближением стрессовой ситуации, вы поймете, что страхи не настолько ужасны, как мы себе надумали. Так можно научиться бороться с беспокойством. Дело в физиологии. Состояние организма бесспорно влияет на то, как мы себя чувствуем. Держите спину ровно, медленно и глубоко дышите — и вы почувствуете себя увереннее, расслабитесь и перестанете сомневаться в своей компетенции.
Когда вам понадобится побороть стресс, оказавшись на рынке, выберите удобное кресло, проветрите помещение, обратите внимание на то, как вы сидите, делайте дыхательные упражнения.
Мы рассмотрели трейдинг с позиций «пиковой производительности». Надеюсь, эта статья позволила вам разобраться с данным явлением, его особенностями и тем, что мы можем сделать для повышения квалификации и во избежание профессионального выгорания. Таким образом, если мы хотим стать трейдерами и инвесторами, нужно использовать все возможные ресурсы для развития имеющихся навыков, что позволит делать свое дело безупречно. Кто не хочет достичь отличных результатов? А для этого нужно научиться принимать решения и несмотря ни на что придерживаться разработанного плана.
Продолжая серию статей о семи уроках, которым меня научила жизнь, мы переходим к уроку номер три: «Собственный метод и технология работы — вот что приведет вас к успеху».
Как мы увидели в ходе предыдущих двух уроков, успешная торговля подразумевает постоянное принятие решений о балансе риска и вознаграждения в условиях стресса. Рынки подвижны, но трейдеру нужно оставаться спокойным и сосредоточенным. Ключевые вопросы — как мы это делаем и как этому научиться.
Проблемы, с которыми мы сталкиваемся, следуют из структуры нашего мозга. Современная неврология считает, что мозг состоит из трех частей: подкорки, лимбической системы и коры.
Трехчастная структура мозга — чудо природы, но трейдеру и инвестору, желающему действовать рационально, желательно обходиться без частей, ответственных за бессознательное и эмоциональное поведение. Если мы не хотим стать жертвой заблуждений, решения лучше принимать с помощью коры — рациональной части мозга.
Нам нужно научиться избегать ловушек восприятия: предубеждений, неоптимальных эвристик и непоследовательности. Когнитивные исследования показывают, что подсознательные искажения сопутствуют самым разным ситуациям, мы их даже не осознаем. Кроме того, надо создать фильтры для защиты от информационных перегрузок. Нам нужно учитывать только необходимую для принятия верных решений информацию. Для этого нужно выработать методологию и неуклонно ей следовать.
Во-первых, необходимо понять, как вы принимаете решения. Для этого нужно описать, что и как вы делаете. Сформулируйте свой подход в нескольких строчках и запишите его. Это рынки, за которыми вы наблюдаете, общая стратегия и несколько примеров типичных открытых и закрытых позиций. Запись может выглядеть так:
«Я занимаюсь внутридневной торговлей на фондовом рынке США. Ищу акции, с которыми что-то происходит, от которых можно ждать волатильности в связи с новостями или доходами компании. Стараюсь покупать сильные бумаги и продавать слабые. Перед открытием большой позиции совершаю несколько тестовых сделок».
Или:
«Я глобальный макроинвестор, вкладываю деньги из расчета на многомесячные тренды. На основе глубокого макроэкономического анализа обстановки в мире формирую среднесрочное представление о будущем. Далее я ищу на мировых рынках неверно оцененные в соответствии с моими взглядами бумаги и открываю по ним позиции. Когда дисбаланс исчезает или я убеждаюсь, что был неправ, закрываю позицию».
Такое резюме можно написать всего за две минуты, но оно имеет большое значение для выстраивания мысленной дисциплины. Эти несколько строчек должны описывать стратегию, и их можно использовать как точку отсчета для любой планируемой сделки.
Представим, что вы описали себя как глобального макроинвестора, а потом ввязались в торговлю фьючерсами со словами: «Ну, это же всего на пару дней, проверить, как пойдет». Сразу понятно, что вы свернули не туда. Со временем любая сделка, не соответствующая заявленной вами методологии, должна начать вызывать у вас отторжение.
Цель ясна, но как ее достичь? Сначала нужно разобраться, что на входе у нашей машины принятия решений? Один из опаснейших факторов среды — это перегрузка; мы буквально тонем в море информации. В наш век фильтрация приобретает первостепенное значение. Чтобы не сбиться с пути, нужно отслеживать только ту информацию, которая соответствует нашей методологии, а всё остальное игнорировать. Если мы будем тратить время на ненужные потоки, то рано или поздно начнем делать глупости, опираясь на не имеющие отношения к делу факторы.
Например, вы долгосрочный инвестор. В новостях вы услышали, что знаменитый менеджер фонда встал по некой бумаге в короткую позицию. Это может повлиять на ваше мнение об активе, но не спешите! Проведите собственное исследование. Вам нужно оценить бумагу по критериям долгосрочного инвестирования, отбросив любое внешнее влияние. Выключите телевизор. Сосредоточьтесь только на том, что имеет значение.
Теперь нужно разобраться, как наш мозг принимает решения. Ресурсы, которые можно выделить на напряженные размышления, ограничены. Наш рациональный ум от принятия решений устает. Мы можем принять несколько сложных решений в течение дня или побольше — простых.
Результатом перенапряжения может стать истощение — у когнитивной части нашего мозга «кончается завод». Если когда-нибудь после напряженного учебного или рабочего дня вы чувствовали, что голова совершенно не работает, вы знаете, о чем речь. Дело в том, что мы — «когнитивные жадины». Если мы не будем с умом использовать ограниченный ресурс, предназначенный для принятия решений, он просто закончится. В контексте торговли это значит, что нужно сократить число или сложность принимаемых решений, или и то, и другое. Тогда мы сможем дольше сохранять способность к рациональному выбору и сможем быть более последовательны в принятии решений о сделках.
Один из способов сэкономить силы — свести методологию к серии контрольных вопросов, на которые можно ответить «да» или «нет». У доктора Атула Гаванде есть примечательная работа, «Манифест контрольных списков». В ней блестяще показано, как использовать списки для принятия обоснованных решений в различных областях. Его любовь к контрольным спискам родом из медицинских исследований о предотвращении инфекций кровотока, которые больной может получить при введении внутривенного катетера в ходе операции.
Для этой проблемы было найдено простое и элегантное решение. Был составлен список обязательных действий, которые необходимо предпринять до начала собственно операции. Кажется, что это очень просто, но такая мера оказалась чрезвычайно эффективной; в ряде случаев ее использование сводит риск инфекций кровотока к нулю.
Очевидно, врачи очень умные и ответственные люди. Почему же тогда использование списков привело к такому значительному прогрессу? Почему в таких, казалось бы мало связанных областях как авиация и строительство широко применяются контрольные списки? И что здесь может заинтересовать нас?
Давайте посмотрим, как может выглядеть контрольный список инвестора. В книге Уильяма Дж. О’Нила «Как делать деньги на фондовом рынке» много говорится о методологии инвестирования. Автор предлагает разбить процесс на семь этапов и называет его CAN SLIM. Эти буквы означают:
Этот список позволяет проанализировать любую акцию — просто прогнать ее по списку и понять, стоит ли вкладываться. Или можно поискать по всему рынку акции, которые количественно соответствуют нужным значениям, например по росту дохода на акцию на 25% или пиковой стоимости за прошедший год. Читая в газете о какой-нибудь бумаге, трудно оценить ее потенциал, но контрольные вопросы дают вам в руки метод, с помощью которого можно отделить важное от неважного. Если ваша стратегия не подразумевает оценки баланса компании, так что эту информацию можно смело игнорировать. С другой стороны, долгосрочному инвестору следует обратить на состояние баланса пристальное внимание. Выбранный подход позволяет шаг за шагом оценить существенные параметры. И если компания перестала соответствовать одному из положительных критериев или начала соответствовать какому-либо негативному — метод подскажет, что делать. Критерии входа и выхода связаны между собой — это позволяет соблюдать дисциплину и последовательность.
Тем не менее, контрольный список может показаться чрезмерно упрощенным подходом. Да, пилотам и строителям они полезны, но это еще значит, что списки годятся для оценки инвестиций. Могу выделить три аргумента «за».
Есть такая старая пословица: «Как съесть слона? По кусочкам». Вот так и с задачей принятия инвестиционного решения — ее можно разбить на этапы. Вы составляете последовательность шагов, начиная с самых простых. Дальше, проходя по списку, смотрите, соответствует ли актив критериям. Шаг 1 — да или нет? Шаг 2 — да или нет? И так далее.
Изобретать велосипед или решать дифференциальные уравнения не нужно. Сложное решение станет суммой простых, причем при малых затратах. А сэкономленный ресурс можно потратить на что-нибудь другое.
Нет ничего полезнее, чем быть последовательным и всегда рассматривать одни и те же факторы и приходить к выводам на основе одних и тех же алгоритмов. Решая, войти в позицию или выйти из нее, вы должны быть подобны хирургу, который, готовясь к операции, всегда выполняет одни и те же действия. Работа у трейдера довольно нервная, нужно много всего держать в голове, так что контрольный список поможет ничего не упустить и соблюсти нужный порядок действий.
Последовательность выполнения пунктов так же важна, как и сами пункты. В медицине бесполезно дезинфицировать кожу после инъекции. Верный порядок в нашем случае таков: поставить важнейшие пункты в начало, а менее важные — в конец списка. Если вы придерживаетесь инвестиционной стратегии «от большего к меньшему», вы начинаете с изучения рынка и лишь потом переходите к свойствам конкретной ценной бумаги. В этом случае первые пункты контрольного списка помогут определить, благоприятна ли рыночная ситуация, есть ли рост, какова политика ЦБ, и только следом имеет смысл определяться, в какой сектор инвестировать. Если, практикуя подход «от большего к меньшему», начать с оценки конкретного сектора, могут пострадать ваши доходы. Кроме того, вы не задействуете свои сильные стороны — предполагается, что вы выбрали стратегию инвестирования, исходя из них.
Список почти полностью автоматизирует принятие рутинных решений; ваша квалификация в этом вопросе повышается, как и качество результата.
Не стоит думать, что такого рода списки загонят вас в узкие рамки методологии. Напротив, они придуманы, чтобы компенсировать недостаток наших когнитивных ресурсов.
Разбив задачу на последовательность простых шагов, мы экономим ценные ресурсы и можем легко заметить пропущенный этап и вернуться к нему. Контрольный список заставляет нас обдумывать шаги в правильном порядке. В итоге у нас остается больше умственной энергии, которую можно потратить на действительно важные задачи и сложные решения.
Контрольный список работает в силу своей природы: последовательность небольших решений на пути к конечной цели. Наличие четкой схемы принятия простых решений освобождает ресурсы для более важных вещей. При изучении потенциальной сделки нам не приходится каждый раз изобретать колесо, думать о порядке действий и помнить, не упустили ли мы чего. Мы можем углубиться в детали, как только это станет нужно.
Кроме того, контрольный список позволяет формировать собственные подходы и совершенствовать их. Со временем мы учимся чему-то новому на своих или чужих ошибках и можем интегрировать этот опыт в свою методологию.
Важно, чтобы алгоритм и контрольный список, которыми вы пользуетесь, были именно вашими. Джек Швагер подытожил свои исследования, начатые книгой «Маги фондового рынка», следующим высказыванием:
«Каждый из этих трейдеров нашел подходящую именно ему методику и следовал ей. Важно отметить, что чаще всего они упоминали слово „дисциплина“».
Думаю, ключевые слова здесь «подходящую именно ему», потому что методология должна быть не только прибыльной, она должна опираться на склад характера и сильные и слабые стороны личности. В противном случае будет трудно ее придерживаться, и это скажется на прибыли.
Когда я говорю об использовании своих сильных сторон, я имею в виду опору на ваши таланты или опыт. Если у вас есть бухгалтерское образование, и вы способны проанализировать финансовое состояние компании, при инвестициях в акции стоит использовать этот навык. Если вы экономист, пусть стратегия подразумевает исследования и будет рассчитана на продолжительные инвестиции. Если вы хороший игрок в покер, вам не в новинку подсчет шансов. Возможно, стоит это использовать и инвестировать на более короткие периоды.
Корень многих проблем начинающих трейдеров в использовании неподходящей системы. Например, я начинал торговать иностранной валютой и ценными бумагами на базе процентной ставки. Несмотря на опыт коллег и огромные ресурсы, бывшие в моем распоряжении, я не преуспел. В итоге я перешел к торговле акциями, что гораздо лучше подходит моему складу характера. Эта деятельность требовала более вдумчивого подхода, и результат предполагал большую вариативность, то есть потенциально больший выигрыш. Кроме того, инвестируя в развивающиеся рынки, я мог задействовать познания в политике, истории и языках, которые раньше оставались без применения. В итоге я нашел свою нишу и свою стратегию.
На самом деле все трейдеры и инвесторы имеют общие черты. В частности, как мы уже видели, у каждого из них есть собственная методология, которой они придерживаются. Что же еще у них общего? Что их объединяет? Вот несколько правил, применяемых всеми успешными трейдерами и инвесторами. Некоторые из них более очевидны, например, что нужно сбрасывать падающие бумаги и держать растущие. Другие менее — например, правила определения оптимального размера позиции.
Список позволит проверить методику на прочность. Решив проигнорировать часть этих утверждений, вы окажете себе медвежью услугу. Если же система учитывает все перечисленные факторы — это хороший фундамент будущего успеха.
Мы подошли к четвертому уроку в серии статей «Семь уроков, которые я усвоил». Мы понимаем, что пытаемся принимать наилучшие возможные решения и что для обеспечения верной направленности наших попыток нам требуются определенные правила и дисциплина. С другой стороны, мы должны правильно настроить свой мозг, чтобы достичь действительно пиковых результатов, как и при любой другой деятельности, требующей максимальной производительности. В этой статье мы рассмотрим, как взаимодействуют между собой психологические и процедурные компоненты.
Конечно, мы уже знаем, что их сферы действия пересекаются. Всем нам известно это ощущение паники, когда объем позиции слишком велик. Возможно, все мы испытывали разочарование от попыток провести хорошие сделки, находясь в состоянии стресса, вызванного какими-то другими составляющими нашей жизни или обусловленного низкой эффективностью. Связь несомненно существует.
Ключевые вопросы следующие: Какие шаги мы можем предпринять, чтобы и психология, и разработанные процедуры помогали настроиться на получение наилучших результатов? И в чем именно пересекаются две эти составляющие?
Мы упомянули необходимость владения методикой, которая должна направлять ваши решения. Ее целью является борьба с когнитивными слабостями, которые могут сбить нас с верного курса. Некоторые из них хорошо известны, например, эмоции и выдумывание различных логических обоснований. Другие известны не так широко, например, информационная перегрузка. Тем не менее мы должны стремиться к обоснованным решениям, когда ход наших мыслей является наиболее рациональным и всеобъемлющим.
Это наша цель, и она точно стоит того, чтобы потрудиться ради ее достижения. В идеале мы хотели бы стать похожими на роботов, чтобы наши действия соответствовали заданной программе и исполнялись безошибочно. Однако это вряд ли возможно. Нам всегда придется справляться с определенными эмоциональными реакциями. И даже если мы делаем все верно с точки зрения методики, нас по-прежнему может захлестнуть волна эмоций. Это подтвердит любой, кто сталкивался с чередой убыточных ситуаций и знаком с возникающим при этом чувством отчаяния. Точно так же серия удачных сделок может вызвать состояние эйфории и ощущение того, что вы застрахованы от ошибок — до следующего резкого провала. Или мы можем утомиться от скуки при строгом следовании заданной методике.
И последствия в таком случае будут даже серьезнее, чем если бы мы нарушали свою стратегию.
Серия отрицательных результатов расстроит кого угодно, особенно если эти показатели будут устойчивыми и не позволят надеяться на разворот в благоприятную сторону. Эффект усилится, поскольку если мы уделяем меньше внимания соблюдению своей методики, то, скорее всего, будем больше беспокоиться о результате, что сделает наше эмоциональное состояние еще более зависимым от текущих показателей.
Если не придерживаться единых правил по покупке и продаже позиций, мы будем расстраиваться по поводу всех аспектов своей трейдерской и инвестиционной деятельности. Если мы слишком сильно рискуем, мы непременно будем более склонны к панической продаже позиций. Доктор Бритт Стинбарджер, консультирующий многие известные фонды и трейдерские фирмы, лаконично излагает это в своей книге «Самоучитель трейдера. Психология, техника, тактика и стратегия»:
«Поразительная доля эмоциональных проблем связана с неверным управлением рисками».
Простейшие методологические ошибки могут вызывать затруднения на многих уровнях.
Конечно, я предполагаю, что кто-то уже составил методику, соответствующую основам, которые я называю «базовыми истинами трейдинга». Вот важнейшие принципы, которые, на мой взгляд, соблюдаются всеми успешными инвесторами и трейдерами:
Отказ от соблюдения этих базовых истин подобен попыткам бороться с силой притяжения — борьба возможна, но она никогда не завершится победой и всегда будет приводить к разочарованию. Поэтому важно не только иметь методику и придерживаться ее, но и методика должна быть верной, построенной на прочном основании.
Чтобы получить шанс выиграть в борьбе, необходимо привести в порядок процедурную сторону вашей деятельности. Необходимо составить четкую методику и иметь возможность придерживаться ее. Некоторые приемы, например, чек-листы из третьего урока, представляют из себя точки опоры, которые помогут вам соблюдать требования вашей системы и максимально повысить ее эффективность. Этот именно тот навык, который необходимо развивать и применять на практике даже в самых стрессовых ситуациях. Это похоже на тренировку спортивных навыков точных передач для того, чтобы во время матча игрок мог найти возможность отдать точный пас партнеру, даже когда у него на плечах висят три здоровенных защитника. Создание верной системы и безошибочное ее применение означают получение достойных результатов, так что и ваше самочувствие, скорее всего, будет лучше.
Это создает благотворный цикл, который отражает, что дисциплина приносит плоды, поэтому вы соблюдаете ее еще настойчивее, ваши результаты улучшаются, и далее по кругу.
Кроме того, в этом случае снижается вероятность возникновения каких-либо психологических проблем, которые появляются при нарушении требований системы, например при покупке крупных пакетов бумаг и падении их котировок.
Зачастую принятие верных решений осложняется чисто психологическими факторами. Можно привести несколько примеров:
Эд Сейкота лучше всех сформулировал это явление, что отметил Джек Швагер в своей книге «Маги фондового рынка»:
«Победить ли, проиграть ли, каждый получает на рынке то, что ему нужно».
Сейкота имеет в виду, что люди получают тот результат, который отражает их подсознательную мотивацию, а не заявленные стремления. В конце концов, если мы действительно хотим выиграть, нам надо навести порядок в своей голове — и чтобы уметь эффективно работать в стрессовой ситуации, и чтобы каким-либо образом не нанести ущерб самим себе.
На самом базовом уровне подавить эмоции в трейдинге можно, сфокусировав свое внимание на принятии верных решений, а не на зарабатывании денег.
Я уже писал об этом ранее, в первом уроке, но повторение не повредит. Если вы концентрируетесь на принятии верного решения, вы будете уделять больше внимания этому процессу и его правильному ходу. В итоге результат — в виде соотношения прибыли и убытков — придет сам по себе. Это означает, что вы должны соблюдать дисциплину и принимать разумные решения, а также понимать, что вы «получите то, что рынок предложит». Такой образ мысли в итоге значительно облегчает работу — вы прилагаете все усилия к тому, чтобы хорошо сделать то, что можете, а рынок уже позаботится о том, каким будет конечный результат.
Кроме того, смещая внимание с денег на принятие решений, вы обманываете собственный разум.
Меняя объект рассмотрения, вы будете судить о своих результатах по другим критериям — качеству принятия решений. Вы переключитесь с денежного образа мысли. Не думая о финансах, вы сможете отстраниться от них в трейдерской деятельности. В результате ваша эмоциональная уязвимость снизится. Если прежде вы бы подумали: «Я могу закрыть эту позицию и зафиксировать прибыль в размере 5 тысяч долларов. Отлично! Можно будет съездить в Вегас». То теперь вы будете думать: «А верным ли будет закрытие этой позиции?».
Это позволяет принимать более взвешенные решения с учетом рисков и возможных вознаграждений, а также не поддаваться влиянию сильных эмоций, которые связаны с деньгами.
Именно такой метод подготовки используют и лучшие спортсмены. Они не позволяют себе постоянно думать о призах и церемонии награждения. Вместо этого они концентрируются на том, что должны сделать именно в данный момент, чтобы стать еще лучше. Это может означать безупречное техническое исполнение, проверку возможных изменений приемов или простой переход в подходящее психологическое и физическое состояние перед началом состязаний. Однако концентрируясь на небольших деталях тренировки или самой игры, они удерживают свое внимание на том, что могут сделать лучше, чтобы показать пиковую производительность. Если бы они думали о призах или победе, то не смогли бы проявить свои лучшие качества, поскольку не посвящали бы себя на 100% достижению наилучших результатов. Более того, эмоции, связанные с призами, возможно, мешали бы их возможности концентрироваться на сути игры.
Одним из эффективных шагов в таких обстоятельствах является принятие решений в наиболее собранном состоянии, то есть спокойно, с размышлениями и отстранившись от внешней суеты.
Именно поэтому спортсмены разрабатывают план игры заранее, а затем концентрируются на его реализации. Точно так же вам следует посвятить много времени подготовки, чтобы составить несколько подробных сценариев. «Если акции дойдут до этого уровня, я фиксирую прибыль». «Если стоимость упадет до этих значений, я прекращаю выходить». «Если баланс продолжает ухудшаться, я сокращаю свою позицию наполовину». Имея в запасе эти сценарии, вы сможете быстро реагировать на движения рынка и принимать решения тогда, когда вы лучше всего к этому готовы. А затем вам надо будет лишь выполнять свой план. В противном случае вы будете реагировать на моментальные колебания, а ваш план и качество его выполнения, скорее всего, вас разочаруют.
В своей книге я пишу о двух стратегиях подготовки, которые мы можем использовать для улучшения своего умственного состояния: спортивная психология и различные виды терапии. Первая стратегия направлена на достижение лучших результатов в стрессовых ситуациях и развитие имеющихся способностей с помощью таких методик, как тренировка ума. Вторая включает в себя использование инструментов для улучшения своего характера, преодоления собственных слабостей. Обе метода очень хорошо стимулируют общую активность, и их можно легко адаптировать под нужды трейдеров и инвесторов.
Одним из самых эффективных инструментов из мира пиковой производительности является мысленная тренировка.
Я вкратце затрагивал эту тему во втором уроке, поскольку это один из ключевых инструментов лучших представителей различных сфер, и эффективность этой методики доказана научным путем. Я составил серию уроков по визуализации и мысленной тренировке. Как и раньше, мы стремимся точно имитировать трейдинг, то есть принимать верные решения по соотношению риска и вознаграждения. Более того, эту тренировку следует проводить спокойно, в расслабленном состоянии, отрешившись от эмоций. Даже самые опытные инвесторы проходят через эмоциональные колебания в связи с рынками и своими доходами. Если вы способны справиться с этими эмоциями, это позволит вам сохранить концентрацию и принимать самые взвешенные решения.
Еще одним способом является тренировка осознанности, то есть развитие способности концентрировать свое внимание на определенном объекте, чтобы сохранять эмоциональное равновесие.
Это помогает обрести спокойствие, отстраниться от отвлекающих факторов и снизить эмоциональность. Тренировка осознанности подобна медитации, когда вы обучаете свой разум концентрации. Можно попробовать сосредотачиваться на одной мысли или на простом наблюдении за своим состоянием. Например, можно выйти на прогулку в осенний день и просто рассматривать цвета листьев, ощущать температуру и ветер. Точно так же можно просто уделять внимание определенным аспектам рынков: движению цен, финансовым показателям компании и другим факторам, и при этом пытаться сохранить концентрацию на этих аспектах. Таким образом вы будете действительно направлять все свое внимание на выбранный вами объект.
В то же время все отвлекающие мысли должны просто покидать ваше сознание, не вызывая размышлений. Конечно, отвлекающие факторы будут всегда — наш мозг постоянно выдает разрозненные мысли и ощущения. Хитрость заключается в том, чтобы научиться как можно скорее от них избавляться для усиления концентрации на объекте внимания или на своих чувственных ощущениях. Одновременно с этим вы научитесь отстраняться и выпускать отвлекающие мысли и эмоции из своего сознания, не останавливаясь на них. Это состояние отстраненности позволит вам достичь эмоционального равновесия, что убережет вас от эмоциональных всплесков и потери концентрации. Это также позволит вам удержать свое внимание на том, что действительно важно — на рынках. Дополнительные сведения по развитию осознанности можно найти в статье профессора Стинбарджера, посвященной осознанности, или в новой книге Стива Уорда под названием «Мышление трейдера» (TraderMind).
Обе этих стратегии позволят вам быстро улучшать свое эмоциональное состояние и заранее готовиться к любым стрессам. Однако еще одним важным инструментом будет способность сохранять самообладание в различных обстоятельствах, которые могут образовать ненужные эмоциональные компоненты в вашей трейдерской деятельности.
Лучшим примером здесь будет стресс. Чрезмерное беспокойство отвлекает, выводит из равновесия и ухудшает ваши результаты. Он осложняет переход в режим отдыха, соблюдение правил и сохранение спокойствия при наличии открытых позиций. Постарайтесь избавиться от лишнего стресса в своей жизни. Выделяйте достаточно времени для расслабления и отдыха от рынков, поскольку это действительно помогает подзарядиться. А если возникают факторы стресса, от которых невозможно избавиться, например смерть любимого человека или рождение ребенка, то необходимо смириться с тем, что ваша трейдерская деятельность пострадает от этих событий и снизить уровень риска. Таким путем вы уменьшите стресс или давление, которое на вас оказывают рынки, до приемлемых значений. Понизьте уровень риска и сохраняйте концентрацию на принятии верных решений, и ваш счет переживет сложные времена.
Еще одной неприятной ситуацией, которую следует избегать, является острая потребность в доходе от трейдинга, особенно если вы надеетесь на очень оптимистичные прогнозы. Между стремлением и необходимостью заработать есть существенная разница. Большинство людей независимо от их целей хотят получать доход от своих вложений, либо для обеспечения достойного уровня жизни на пенсии, либо для распределения своих сбережений по разным корзинам, либо по другим соображениям. Однако обычно эти люди не находятся в отчаянном положении, когда они нуждаются в получении дохода от своих вложений, чтобы выполнить свои непосредственные финансовые обязательства.
Примером такой ситуации будет человек, снимающий жилье и нуждающийся в ежемесячном доходе для оплаты аренды. Те, кто нуждается в извлечении дохода сейчас же, будут сильнее подвержены давлению различных факторов и, вероятно, будут брать на себя повышенные риски.
Такая ситуация может привести ко всем тем отрицательным последствиям, которые мы рассматривали ранее: концентрация внимания на деньгах, отказ от того, что предлагает рынок и т.п. Если вы ощущаете острую необходимость в деньгах, это увеличит уровень стресса и снизит вашу способность принимать верные обоснованные решения. Вы будете чувствовать себя так, будто вас кто-то преследует, и постоянно думать о том, где достать необходимые деньги. В таких стрессовых ситуациях способности по принятию решений и связанные с ними результаты неизбежно страдают. Либо сократите свои расходы, чтобы не испытывать такой острой потребности в деньгах, либо найдите другой источник дохода, чтобы он соответствовал вашим финансовым запросам.
И еще раз: рискуйте только тем капиталом, который вы можете безболезненно потерять и который не требуется вам прямо сейчас.
В отношении трейдинга и психологии существует множество избитых поговорок. «Торгуй как робот». «Будь дисциплинирован». «Дыши глубоко, и твои проблемы исчезнут!». К сожалению, эти советы не учитывают того, что все мы люди и обладаем сложным многогранным сознанием. Наш разум — это суп из инстинктов, ощущений, мыслей и эмоций. Рациональные и более эмоциональные участки мозга всегда будут тянуть одеяло на себя. Они существуют по соседству и между ними обязательно будет происходить взаимодействие. Я постарался показать некоторые виды такого взаимодействия и рассказать, как можно с этим справляться, чтобы получать лучшие возможные результаты. Наконец, если вы приложите все усилия к достижению отличных результатов, вы сможете развить необходимые навыки, например, составите свою методику и будете ее придерживаться, а также получите подходящие психологические инструменты. В сочетании эти средства помогут вам принимать верные трейдинговые решения, улучшить свое эмоциональное состояние и управлять своими психологическими процессами, чтобы добиваться лучших результатов в трейдерской деятельности.
Продолжая серию статей о семи уроках, которым меня научила жизнь, мы приходим к уроку номер пять:
Путь к истинному мастерству требует постоянного изучения результатов и подстройки процесса.
Чтобы выбиться вперед, нужно постоянно думать о том, нельзя ли что-нибудь улучшить. Как правило, это не всеобъемлющие изменения, а «доведение до ума», небольшие усовершенствования.
Трудно представить себе хорошего специалиста в любой области, который бы не уделял шлифовке своих навыков большого внимания. Известные художники и ведущие спортсмены всегда думают о своих результатах и о том, как их улучшить.
Всегда можно что-то изменить. Научиться чему-то новому или еще немного отточить существующий навык.
Именно в этом залог высочайшего профессионализма и лидерства в своей области. Советую прочитать книгу Андерса Эрикссона: «Кембриджский справочник по экспертному знанию и производительности» («The Cambridge Handbook of Expertise and Expert Performance»). В ней автор делится результатами своих исследований развития навыков и опыта у лучших специалистов. Один из факторов, который они называют — это практика, которую Эрикссон определяет как «упорядоченную деятельность, имеющую целью повышение эффективности». По его словам, для борьбы со слабыми местами разрабатываются конкретные меры, а результаты постоянно оцениваются с целью последующего улучшения. Например, баскетболисту высокого уровня недостаточно просто «тренироваться», чтобы стать чемпионом. Его работа состоит из разных видов деятельности, которые вписываются в определение осознанной практики. Он бегает с секундомером, тренирует трехочковый бросок с разных позиций, оттачивает технику штрафного. Все это конкретные, тщательно контролируемые упражнения, направленные на повышение эффективности. Измерения и подстройка.
В книге, которую я сейчас пишу, будет описан трехчастный подход к контролю рыночных рисков: план торговли, реализация этого плана, оценка/подстройка. Третья часть ничуть не менее важна, чем первые две — на этом этапе мы объективно оцениваем сделанное и принимаем решения о необходимых изменениях. Изменения могут быть разные: от затыкания очевидных дыр до оттачивания уже и так неплохих результатов, вроде поднятия годовой прибыли с 18% до 25%. В любом случае, это неотъемлемая часть профессионального роста.
Да, постоянное совершенствование навыков повышает эффективность. Но как на практике реализовать триаду «осознанность/оценка/улучшение» в области трейдинга и инвестиций? Первый шаг — мониторинг. То есть учет — и чем подробнее, тем лучше. Очевидно, что нужно учитывать прибыли и убытки, входы и выходы в позиции и т. д. Это базовые вещи, так что, надеюсь, вы это уже делаете.
Но все это только верхушка айсберга. Следует записывать больше показателей и делать это более подробно. Это дает потрясающие результаты в спорте. Сэр Дэйв Брейлсфорд, тренер велокоманды British National, принес команде множество золотых медалей. Известно, что он отслеживает и контролирует все представимые параметры — мельчайшие изменения скорости в зависимости от высоты седла, влияние разных поз и разной манеры педалирования. Небольшие изменения в каждой из этих областей суммарно приводят к значительному улучшению результатов. По его словам, «идея в том, что, если разделить успех велосипедиста на мельчайшие факторы, имеющие значение, и улучшить каждый показатель на 1%, в сумме можно добиться значительного роста».
Например, учет прибылей и убытков я рекомендую сделать как можно более подробным, насколько это укладывается в ваш режим торговли. Если вы внутридневный трейдер, нужно записывать показатели несколько раз в день. Если долгосрочный инвестор, то ежедневно или еженедельно — это даст непрерывный ряд данных. Теперь давайте копнем немного глубже. Отслеживать прибыли-убытки следует не в целом, а с помощью разных механизмов сортировки. Например, может быть, стоит оценивать прибыли-убытки в зависимости от степени риска? Если вы идете на больший риск, растет ли соразмерно этот показатель? Как он меняется в зависимости от типа торговли? На чем вы зарабатываете больше: на чередовании или на динамичной торговле? На недооцененных бумагах или на растущих акциях? Необходимо знать ответ на эти вопросы, а значит, нужен точный диагноз.
Далее. Нужно отслеживать, в какие позиции вы входите, разбивая каждую на совокупность параметров. Можно даже проверять их по контрольному списку — мы обсуждали их в третьем уроке. Тогда вы сможете оценить, какие пункты списка больше влияют на прибыли, а какие не приносят денег или даже генерируют убытки. Тогда нужно поднять пороговое значение. Еще стоит отслеживать рыночные условия и то, как они соотносятся с вашим стилем торговли — это позволит понять, как от изменений на рынке зависит ваша эффективность.
Есть известное высказывание Питера Друкера, знаменитого управленца:
«Что можно измерить, то можно улучшить».
Чтобы осознавать текущее положение и принимать правильные меры, нужны данные. Поэтому я — за отслеживание всего, что отслеживается. Для оценки нужны входные данные. Но есть и другая причина — более тонкая. Сам факт наличия данных заставляет нас задуматься о результатах — иногда впервые. И, возможно, наконец действительно понять, что происходит. Это может стать шагом к изменениям. Часто изменения запускает сам факт наблюдений: мы замечаем, что что-то пошло не так, и пытаемся найти способ все исправить.
Как узнать, какими должны быть эти изменения? Тут есть два метода: устранение проблем и достижение целей. Первый в основном направлен на коррекцию. Мы видим проблему и решаем ее. Второй — определить, какие поправки необходимо внести, чтобы добиться установленной цели. Они требуют различного подхода, так что мы рассмотрим их по отдельности. В любом случае важно помнить индийскую поговорку: «Как съесть слона? По кусочкам».
Нам нужен поэтапный подход. Очень соблазнительно просто сказать: «Хочу больше денег, и немедленно!» — ну да, все хотят. Но это утверждение бесполезно, так как не помогает найти способ этого добиться. Необходимо понять, какими должны быть небольшие изменения в наших текущих действиях — и внедрять их.
В своей книге «Тонкая грань» Джеф Олсон дает один из ключей к реальному прогрессу: последовательные ежедневные усилия, пусть даже минимальные. Так мы приучаемся двигаться к цели. И, хотя прогресс за день невелик, это дает значительный кумулятивный эффект.
Постоянно проводя оценку результата, мы легко найдем основные проблемы, точки, где что-то пошло не так. Иногда они просто бросаются в глаза. Например, есть люди, которые большую часть времени торгуют успешно, а потом теряют кучу денег на крупных экономических событиях. Или человек на трендовом рынке показывает хорошие результаты, а потом пытается делать то же самое на бестрендовом — и терпит неудачу. Или инвестор в акции, использующий три различные стратегии, может выяснить, что всю прибыль ему приносят лишь две из них. Это случаи, когда понятно, что и как изменить. Не работает — отбросить.
Бывают более сложные случаи. Проблема или пути ее решения неочевидны, и нужно выработать подход. Он начинается с плана, как мы обсуждали в третьем уроке. Нужен хорошо документированный план входа в позиции и выхода из них и управления рисками в режиме реального времени. Если у вас его еще нет — немедленно займитесь разработкой. Но даже если он у вас есть, надо убедиться, что вы его придерживаетесь. Помните, в первом уроке мы говорили о том, что мало принимать верные решения, что очень важно в торговле, — их придется еще и выполнять. Если между планом и реализацией есть расхождение, нужно его выявить и устранить. Вот несколько примеров проблем, которые могут возникнуть:
При ближайшем рассмотрении становится понятно, что по плану фиксировать убытки следует при падении на 3%, но в последнее время его потери ближе к 5%. В этом случае стоит предположить, что он не соблюдает стоп лосс, который сам себе и назначил. А нужно соблюдать. Либо настроить автоматическое выполнение заказа при достижении порогового значения, либо просить о напоминании коллегу. Может быть, стоит расширить стоп лоссы, в то же время повысив порог фиксации прибыли. Все это — способы решения проблемы.
Многие инвесторы и трейдеры от жадности выбирают слишком большие позиции. Конечно, это дестабилизирует результат, а кроме того, влияет на риски. Как мы уже обсуждали в четвертом уроке, это один из многих случаев, когда наши решения относительно риска могут влиять на наши суждения, что приводит к ошибкам. Например, размер убытка вас пугает и вы закрываете позицию, не дожидаясь стоп лосса. Или можно поддаться соблазну слишком рано зафиксировать прибыль, обрадовавшись большому выигрышу. Обеих ошибок можно избежать, придерживаясь заранее составленного плана. Чтобы это упростить, можно понизить риск. Но все это возможно после сверки плана с реальными действиями.
Вы уже пробовали что-то менять, но прогресса нет. Можно было бы внести правки в ежедневные процедуры, но этому мешают какие-то внешние обстоятельства, поэтому приходится рассматривать иные варианты. Нужно найти узкое место и что-то поменять.
Другой подход заключается в выработке цели и последующем внесении необходимых изменений. Можно начать с одной из основных целей — значения прибыли или объема капитала, — а потом спускаться на микроуровень и смотреть, что для этого необходимо предпринять. Например, если прибыль нужно увеличить на 20% в год, что из этого следует?
Самый простой способ: увеличить размер позиции на 20% и делать то же самое. Ваша прибыль должна вырасти на 20%.
Определение размера позиции:
Как поднять прибыль:
Новые стратегии, которые могут повысить отдачу или уменьшить потери:
Это совершенно разные шаги, но все они реализуют прагматичный подход. Он проиллюстрирован в книге Ари Киева «Мастера хедж-фондов» («Hedge Fund Masters: How Top Hedge Fund Traders Set Goals, Overcome Barriers, and Achieve Peak Performance»), где он ставит амбициозные цели перед управляющими знаменитых хедж-фондов и вместе с ними разбирает, что нужно сделать, чтобы добиться результата.
Помимо основных целей необходимо выбрать и промежуточные. Это цели, касающиеся процесса, а не прибылей. Скажем, в следующем году довести соотношение удачных сделок к неудачным с 40% до 42%. Это потребует определенных изменений, например, уменьшения количества спекулятивных сделок. Или цель — на 10% повысить среднее время удержания на позиции. Значит, прибыльные позиции нужно держать дольше, и реже закрывать убыточные. Конечным результатом этих изменений будет повышение прибыли, но стоит ориентироваться на промежуточные цели, на которые вы можете повлиять непосредственно, а прибыль будет следствием.
И напоследок нужно рассмотреть переменные, которые вы обычно не упускаете из виду. Тем не менее, косвенно они влияют на ваши результаты. Это настроение, счастье, энергичность. Их нужно также учитывать и записывать в журнал. Пишите обо всем: что вы думаете о рынке, как себя чувствуете в целом. Если вы подвержены какому-то внешнему стрессу, это тоже нужно принимать во внимание.
Следующий шаг — отслеживание этих факторов количественно. Это может быть таблица, в которой настроение и бодрость измеряются, например, по пятибалльной шкале. Со временем вы начнете замечать колебания настроения и количества сил. Это может быть связано с погодой, состоянием здоровья, большими семейными событиями (рождение детей, смерть родственников, развод). Станет понятно, как эти колебания коррелируют с результатами. Само ведение такого журнала поможет вам справляться со стрессом. Такой предохранительный клапан.
Какие тут возможны изменения? Заботьтесь о своем здоровье и самочувствии. Делайте то, что ведет к улучшению состояния. Проводите время с семьей, высыпайтесь в выходные, соблюдайте диету, освойте новый вид спорта или займитесь творчеством. Все это улучшит ваше самочувствие и повысит результаты. Но как об этом узнать, если не записывать? Помните, «что можно измерить, то можно улучшить»? Если же впереди стресс — например, рождение ребенка — планируйте заранее. Сократите риск. Освободите больше времени для отдыха. И отслеживайте самочувствие.
Этот подход позволяет разработать тысячи мельчайших изменений, которые, объединившись, выведут вас на новый уровень. Дорога к совершенству длинна, и пройти ее можно, только прилагая постоянные усилия. Если в этом наша цель — нужно начинать оценивать результаты и меняться, меняться, меняться.
Источник: https://econet.ru/
Понравилась статья? Напишите свое мнение в комментариях.
Добавить комментарий